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该法不仅将刚被宣布无效的《全国工业复兴法》第7条第1款的规定包括了进去,而且克服了平原来含混无力的保守的一面。它明确禁止雇主:在工人行使集体争议工资的权利时进行干涉丶限制和压制;拒绝工人集体争议工资;以区别对待的分化手段来控制和干涉工人加入工会。否则均将视为非法。为了执行这项法令,成立了永久性质的"全国劳工关系局"。
《华格纳法》一般被认为是6年多的"新政"期间最激进的立法革新之一。它用政府的力量倾向于支持劳工的集体谈判权和组建工会权,并放弃了从前那种让垄断资本自行其是的不限制政策,而以"总资本家"的身份逐渐摆脱与垄断资本的伙伴关系,限制各个垄断集团的过分剥削与压迫行为,在一定程度上改善劳工的经济丶政治处境,以达到"磨损劳工运动的激进锋芒,并将其纳入民主党改良政策的轨道,使美国的垄断资本主义制度得以在新的基础上继续运行"的长远目的。
当1935年5月27日的"黑色星期一"到来之后,这一天最高法院接连扼杀了3项"新政"立法,其中就有《全国工业复兴法》,罗斯福就决定对企业界采取新的行动。费利克斯·弗兰克福特这位白宫的常客向罗斯福力陈布兰代斯派的观点:必须要对大企业这样一种危害社会且效益不高的势力进行限制,具体途径是"削弱控股公司的实力,发动反托拉斯的起诉,对大公司徵收比小企业更高的税"。于是,当国会准备做完上半年的收尾工作就休会时,罗斯福召集了两院领袖,他拍击着办公桌要求国会必须通过他的整套方案,尔后议员们方能回家避署。
社会保障法和《华格纳法》就是在此之后经国会辩论而获得最后通过的。旨在限制垄断资本的3项重要立法,也在这个漫长而炎热的华盛顿夏季得以通过。
6月19日,罗斯福向国会提交了一项激进的税制咨文,其目的是重新分配财富和权力。因其带有"直接掏富人腰包"的意味,它遭到了企业界丶保守派议员丶赫斯特报系的激烈反对,费城《问讯者报》指责罗斯福玩弄"明目张胆的政治安抚,……来诱发朗丶汤森丶辛克莱和整批评人的先知们的那些意在不劳而获的信从者们的赞颂"。保守派议员指责这等于在平视有产者而实施有利于平民的阶级立法。在激烈的斗争中,参院进步派首领拉福莱特以大胆的行动表示了对总统的支持,这才扭转了局势。
8月底获得通过的税收法取消了遗产税,并且把累进的公司所得税减少到仅有象徵的意义,但它提高了房地产税丶馈赠税和财产税,并对利润超过15%的企业徵收超额利润税,对5万元以上的个人所得徵收附加税。
该法激起企业界和高收入者的强烈不满,但罗斯福认为重新分配财富是当代世界新思想,而要在美国同共产主义作斗争,就要注意这个新思想。有论者认为,它部分地受到布兰代斯反对企业集中的主张的影响,或许还有对企业界批评进行报复的忿懑之情和"抢先做朗要做的事"的用心。
罗斯福早就认为,公用事业控股公司有许多罪恶。民众也愤恨欺诈取用户费用丶腐蚀立法机关丶以诡谲手段逃避国家管制等不法行为,而这些投机猖獗的水霸电霸,各州无力对其进行管制。罗斯福在奥尔巴尼初任州长时,就曾围绕圣劳伦斯河动力开发和经营方式问题同共和党对手展开过长期的交锋。现在,他甚至主张采取比布兰代斯派所主张的更为严重的惩罚性措施,于是在1935年3月,他向国会送交了由科恩和科科伦起草的一项"进攻性的法案",其中含有被强大的公用事业院外活动集团称为"死刑"的条款。
「死刑"条款在参院仅以1票多数被通过,但被众院否决,其中有不少民主党议员投了反对票。众院通过了该法案中的其馀部分,但众院的文本仍然是一件严厉的立法,它"只是以争取终生监禁的机会代替死刑。"8月26日由罗斯福签署的《公用事业控股公司法》给予了大企业极大的打击。它清除了凌驾于营业公司两层以上的所有公用事业控股公司,并授权证券交易委员会取缔不符合公共利益的营业公司以上的公司;3年以后,各控股公司必须把自己的营业局限于单一的整个体系内和直接关系供给消费者电力的业务范围之内;证券交易委员会还有权对公司的金融业务实施监督。
布兰代斯对该法大加赞赏,"罗斯福正在英勇地战斗,他看来是充分地认识到了大企业的弊病,他应当得到比他的党给予他的更多的支持。"罗斯福被看做热心公营电力的人而大受欢迎。除田纳西河流域管理局卓有成效的电力开发外,联邦政府还在哥伦比亚河上建造规模宏大的邦纳维尔大坝。在华盛顿州东部,宏伟的大古力坝工程是世界上最大的人工建筑物,它将使河水倒流,发出电力以加速太平洋沿岸西北地区工业化。世界上最大的土坝也正在密苏里河上游加紧修建。罗斯福还设立了农村电气化管理局,以调整电力收费标准和各州之间经营公用事业的业务。该局通过创办非赢利性的合作机构资助农村电力线路的铺设。经过数年努力,该局极大地改变了美国农村人民的生活方式。此前美国的农场约90%没有电,缺少电力使国人俨然分成"城里人和乡下人"两类,而到1941年,美国农场10家中有4家通了电,到1950年则达到90%的农家通了电。
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